31.05.2024

Økonomisk nedgang, inflasjonen avtar

Ifølge reviderte data publisert av det amerikanske handelsdepartementet 30. mai var den årlige kvartalsvise vekstraten for USAs reelle BNP for første kvartal 2024 1,3 %, ned 0,3 prosentpoeng fra det opprinnelige anslaget på 1,6 % og betydelig lavere enn veksten på 3,4 % i fjerde kvartal i fjor.

Denne justeringen skyldtes hovedsakelig at personlige forbruksutgifter (PCE) ikke var i samsvar med forventningene. Den årlige kvartalsvise veksten i PCE i første kvartal var 2 %, ned 0,5 prosentpoeng fra det opprinnelige anslaget på 2,5 % og under markedsforventningen på 2,2 %.

På inflasjonsfronten økte PCE-prisindeksen med 3,3 % på årsbasis fra kvartal til kvartal i første kvartal, litt under den opprinnelige prognosen. Kjerne-PCE-prisindeksen økte med 3,6 %, ned 0,1 prosentpoeng fra det opprinnelige anslaget på 3,7 %, og betydelig høyere enn veksten på 2 % i fjerde kvartal i fjor. Selv om dette indikerer at det fortsatt er inflasjonspress, viser det også at inflasjonen er på vei mot moderasjon.

Hovedårsaken til nedgangen i den reelle BNP-veksten i første kvartal var den betydelige svakheten i vareforbruket, spesielt på biler, med nedjusteringer av forbrukstallene. Sammenlignet med det opprinnelige anslaget avtok også eksporten og offentlige utgifter. Imidlertid viste boliginvesteringer og import en viss bedring.

BNP forventes å ta seg opp igjen i andre kvartal

Til tross for nedgangen i den økonomiske veksten i første kvartal, tyder de siste prognosene på at vekstraten i andre kvartal kan nå 3 % eller høyere, noe som indikerer en potensiell kortsiktig oppgang i økonomien. Bærekraften og styrken til denne oppgangen er imidlertid fortsatt usikker.

Analytikere mener at selv om BNP tar seg opp igjen i andre kvartal, er det usannsynlig at den amerikanske økonomien vil vise sterkt momentum i andre halvår.

Forbrukerne må bruke sparepengene sine for å opprettholde dagens forbruksnivåer, og vedvarende inflasjon svekker kjøpekraften deres. I tillegg kan det kommende presidentvalget føre til at bedrifter inntar en mer forsiktig tilnærming til forbruk og investeringer.

Kapitalmarkedets forventninger om et rentekutt fra Federal Reserve i løpet av året har blitt betydelig redusert. Markedets satsing på det første rentekuttet har blitt flyttet fra den tidligere forventede september til november. Sannsynligheten for et rentekutt i september har også sunket fra rundt 70 % til omtrent 50 %.

Uenighet om tidspunktet for rentekutt og økninger

Referatet fra Federal Reserves pengepolitiske møte viser at de fleste deltakerne mener det fortsatt er usikkerhet rundt inflasjonen, og er enstemmig enige om at nyere data ikke har økt tilliten deres til at inflasjonen faller tilbake til 2 %. Dette tyder på at Fed fortsatt anser inflasjon som en primær faktor i sine pengepolitiske beslutninger.

Det finnes imidlertid noen optimister blant dem. Guvernør i Federal Reserve, Christopher Waller, er optimistisk med tanke på nedgangen i inflasjonen, og sier at det ikke er behov for ytterligere renteøkninger og støtter et tidlig rentekutt.

I en tale ved Peterson Institute for International Economics 21. mai sa Waller at inflasjonstallene fra april tyder på at fremgangen mot 2%-målet kan ha gjenopptatt, noe som indikerer at inflasjonen i USA ikke har akselerert og at ytterligere renteøkninger er unødvendige.

Waller fokuserer spesielt på PMI-en for ikke-industri. De nyeste dataene viser at PMI-en for ikke-industri, som står for den største andelen av produksjonen, falt under 50 og nådde sitt laveste punkt siden desember 2022. Dette indikerer en nedgang i den økonomiske aktiviteten.

Han uttalte at dersom disse datatrendene fortsetter, vil det bety at den økonomiske aktiviteten utenfor produksjonsvirksomheten avtar. Dersom disse dataene fortsetter å avta i løpet av de neste 3–5 månedene, kan det hende at sentralbanken må sette i gang rentekutt.

Tvert imot forventer sentralbanksjef Michelle Bowman at inflasjonen i USA vil holde seg høy i en lengre periode, og gjentok at ytterligere renteøkninger er mulige om nødvendig.

«Hvis de kommende dataene indikerer at fremgangen i kampen mot inflasjonen har stoppet opp eller reversert, er jeg fortsatt villig til å heve målintervallet for den føderale styringsrenten på fremtidige møter», sa hun.

Uttalelse: Denne artikkelen ble redigert av AAA LENDINGS; noe av opptakene er hentet fra Internett, nettstedets posisjon er ikke representert og kan ikke trykkes på nytt uten tillatelse. Det er risikoer i markedet, og investeringer bør være forsiktige. Denne artikkelen utgjør ikke personlig investeringsrådgivning, og tar heller ikke hensyn til de spesifikke investeringsmålene, økonomiske situasjonen eller behovene til individuelle brukere. Brukere bør vurdere om eventuelle meninger, meninger eller konklusjoner i denne artikkelen er passende for deres spesielle situasjon. Invester deretter på egen risiko.