Rentekutt begynner: Bank of Canada leder, Europa følger, blir USA neste?
Det er bemerkelsesverdig at til tross for at Bank of Canada «hopper i skuddet» på rentekutt, forblir inflasjonsnivået over målet på 2 %. På samme måte er eurosonens nåværende inflasjonsrate også over 2 %.
Betyr dette at inflasjonsmålet på 2 % ikke lenger er viktig?
Ved å kombinere inflasjonsdata med de siste uttalelsene fra sentralbanker, er det tydelig at beslutningen om å kutte renten er drevet av en betydelig nedadgående trend i inflasjonen.
Data viser at Canadas inflasjonsrate for øyeblikket er 2,7 %, og fortsetter å synke fra desember i fjor til april i år.
Bank of Canada uttalte også i sin kunngjøring: "Tre-måneders kjerneinflasjonsmål indikerer at KPI fortsetter å trende nedover ... Med bevis som viser at den underliggende inflasjonen avtar, var Styringsrådet enige om at pengepolitikken ikke lenger trenger å være så restriktiv og senket. styringsrenten med 25 basispunkter.»
I mellomtiden understreket Den europeiske sentralbanken at den ikke forplikter seg til noen spesifikk rentebane, noe som gir mer fleksibilitet for fremtidig pengepolitikk.
Fra uttalelsene fra disse sentralbankene er det klart at rentekuttene støttes av en betydelig nedgang i inflasjonsratene. Canadas inflasjonsrate har falt fra det høyeste til 2,7 %, mens eurosonens inflasjonsrate har falt fra over 10 % ved utgangen av 2022 til rett over 2 %.
Markedet har også reagert tilsvarende, med de siste 10-årige statsobligasjonsrentene falt til rundt 4,3 %, det laveste nivået de siste to månedene.
Positiv ADP-rapport, kan rentekutt komme tidligere?
Samtidig har arbeidsmarkedet også brakt positive nyheter. I mai rapporterte ADP en økning på bare 152 000 jobber, lavere enn de forventede 175 000, noe som indikerer ytterligere nedkjøling i arbeidsmarkedet.
Reduksjonen i arbeidsplasser i industrien er spesielt bemerkelsesverdig, med en nedgang på 20 000 arbeidsplasser i mai, som fortsetter en halvannet år lang krympende trend. Til tross for dette er jobbveksten i tjenestesektoren fortsatt sterk, spesielt innen handel, transport og verktøy.
Når det gjelder forventninger til rentekutt, ser markedet nå en nesten 70 % sjanse for at Federal Reserve kutter renten med 25 basispunkter i september.
Neste ukes data er avgjørende
I tillegg venter markedet spent på fredagens ikke-gårdslønnsdata og neste ukes KPI-data sammen med rentebeslutningen.
Hvis sysselsettings- og KPI-data fortsetter å vise positive tegn, kan det gjøre et rentekutt i september eller til og med juli mer sannsynlig.
Noen institusjoner spår at den nominelle KPI for mai i USA kan øke med 0,07 % måned-til-måned, mens kjerne-KPI kan stige med 0,27 % måned-til-måned, begge indikerer avtagende inflasjonspress.
Et betydelig fall i tidligere høy leieinflasjon kan være en viktig faktor for å dempe den totale inflasjonen.
Hvis KPI-data oppfyller eller faller under forventningene, vil det gi Federal Reserve mer rom til å kutte renten for å stimulere økonomisk vekst.
Innleggstid: 13. juni 2024