Gitt den uventede nedgangen fra KPI i november, har markedsforventningene for den neste renteøkningen på 25 basispunkter nå steget til 75 %.

Hva er maksimumsrenten for den nåværende runden med renteøkninger?

Hastigheten på renteøkninger er foreløpig ikke lenger det viktigste spørsmålet i Feds vurderinger;det som betyr noe er hvor høyt det endelige rentenivået må være.

Vi finner svaret på dette spørsmålet i punktplotten i dette notatet.

Prikk-plottet publiseres på rentemøtet ved utgangen av hvert kvartal.Sammenlignet med september har Fed denne gangen hevet forventningene til neste års styringsrente.

Området med røde grenser i diagrammet nedenfor er det bredeste spekteret av Fed-politikernes forventninger til neste års styringsrente.

Av totalt 19 beslutningstakere mener 10 at prisene bør heves til mellom 5 % og 5,25 % neste år.

Dette betyr også at det er behov for akkumulerte 75 basispunkter med renteøkninger på etterfølgende møter før prisene kan suspenderes eller senkes.

Hvordan tror Fed at inflasjonen vil toppe seg?

Arbeidsdepartementet rapporterte sist tirsdag at KPI økte med 7,1 % i november fra året før, et nytt lavpunkt for året, noe som gjorde at KPI gikk ned i fem måneder på rad fra år til år.

I den forbindelse sa Powell: Det har vært en "velkommen nedgang" i inflasjonen de siste to månedene, men Fed trenger å se flere bevis på at inflasjonen faller;Fed forventer imidlertid også at inflasjonen vil falle kraftig i løpet av neste år.

Historisk sett har Feds innstrammingssyklus hatt en tendens til å stoppe når rentene heves over KPI – Fed nærmer seg nå dette målet.

Når går det over til rentekutt?

Når det gjelder å gå over til rentekutt i 2023, har ikke Fed gjort den planen klar.

Powell sa: "Bare når inflasjonen faller ytterligere til 2% vil vi vurdere et rentekutt."

Ifølge Powell er den viktigste faktoren i den nåværende inflasjonsstormen kjernetjenesteinflasjonen.

Disse dataene er hovedsakelig påvirket av dagens sterke arbeidsmarked og vedvarende høye lønnsvekst, som er hovedårsaken til økningen i tjenesteinflasjonen.

Når arbeidsmarkedet avkjøles og lønnsveksten gradvis nærmer seg inflasjonsmålet, vil også den samlede inflasjonen avta raskt.

Vil vi se en resesjon neste år?

I det siste kvartalsvise økonomiske prognosesammendraget hevet Federal Reserve-tjenestemenn igjen forventningene til arbeidsledigheten i 2023 – median arbeidsledighetsraten forventes å stige til 4,6 prosent neste år fra dagens 3,7 prosent.

Historisk sett, når arbeidsledigheten stiger som dette, faller den amerikanske økonomien inn i resesjon.

I tillegg har Federal Reserve senket prognosen for økonomisk vekst i 2023.

Markedet mener dette er et sterkere resesjonssignal, at økonomien står i fare for å falle inn i resesjon neste år, og at Federal Reserve kan bli tvunget til å kutte renten i 2023.

Sammendrag

Totalt sett har Federal Reserve redusert tempoet i renteøkningene for første gang, og offisielt banet vei for sakte renteøkninger;og den gradvise nedgangen i data fra KPI forsterker forventningene om at inflasjonen har nådd toppen.

Ettersom inflasjonen fortsetter å svekkes, vil Fed sannsynligvis slutte å heve renten i første kvartal neste år;det kan vurdere å kutte rentene i fjerde kvartal på grunn av økende bekymring for lavkonjunktur.

Boliglånsrenten har stabilisert seg på et lavpunkt de siste tre månedene, og det er vanskelig å se en betydelig økning igjen, og vil trolig gradvis falle i sjokk.