Ikke la deg lure av BNP!Hvis en resesjon er uunngåelig i 2023, vil Fed kutte renten?Hvor vil rentene gå?
07.11.2022
27. oktober ble BNP-data for tredje kvartal offentliggjort.
Tredje kvartals BNP økte sterke 2,6 % fra år til år, som ikke bare overgikk markedsforventningene på 2,4 %, men også avsluttet den forrige «tekniske resesjonen» – to kvartaler på rad med negativ BNP-vekst i første halvår.
BNP snudde fra negativt til positivt territorium, noe som betyr at Feds kraftige renteøkning ikke var den antatte trusselen mot økonomisk utvikling.
Man kan anta at positive økonomiske data ofte er et tegn på at Fed vil fortsette å heve renten aggressivt, men markedet har ikke reagert konsekvent.
Disse dataene har ikke avvist forventningene om en økning på 75 basispunkter i november, men de har økt forventningene til en økning på 50 basispunkter (den første nedgangen i renteøkningene) på desembermøtet.
Årsaken er at disse tilsynelatende gode BNP-dataene faktisk er fulle av "fint" når det gjelder spesifikk struktur.
Hvor «fint» var BNP i tredje kvartal?
Som vi kan se, er personlige forbruksutgifter den største komponenten av den amerikanske økonomien, i gjennomsnitt rundt 60 % av BNP, og er "ryggraden" i USAs økonomiske vekst.
En ytterligere nedgang i andelen av BNP som utgjøres av personlige forbruksutgifter i tredje kvartal representerer imidlertid en fortsatt nedgang i økonomiens vekstpilar og blir av mange sett på som en varsler om resesjon.
I tillegg har vekstraten for andre underposter også gått ned.Så hvem støtter egentlig økonomisk vekst i tredje kvartal?
Neste eksport bidro med 2,77 % til BNP-veksten i tredje kvartal, så det kan sies at BNP-veksten i tredje kvartal nesten ble støttet av eksporten «alene».
Årsaken til dette er at USA eksporterte rekordmengder olje, gass og våpen til Europa på grunn av den pågående Russland-Ukraina-konflikten.
Som et resultat antar økonomer generelt at dette fenomenet er midlertidig og ikke vil vedvare i de kommende kvartalene.
Dette overraskende BNP-tallet er sannsynligvis bare et "tilbakeblikk" før resesjonen.
Når snur Fed?
I følge de siste modelldataene fra Bloomberg er sannsynligheten for en resesjon i løpet av de neste 12 månedene svimlende 100 %.
Bildekilde: Bloomberg
Legg til det at den omvendte trenden i 3-måneders og 10-års amerikanske obligasjonsrenter, som anses som indikatorer på en resesjon, øker, og resesjonsfrykten har igjen et grep om markedet.
Mot dette bakteppet tvinges renteøkninger inn i et dilemma – vil Fed kutte renten i tilfelle en resesjon?
Faktisk, i de fire resesjonene de siste 30 årene, har Fed justert rentene i et bestemt mønster.
Fordi resesjoner ofte er ledsaget av økende arbeidsledighet og fallende forbrukeretterspørsel, begynner Fed vanligvis å kutte renten tre til seks måneder etter at rentene topper seg i et forsøk på å stimulere økonomien.
Selv om Fed kan være motvillige til å snu utviklingen for raskt og kutte rentene, hvis resesjonen fortsetter i løpet av det neste året, vil Fed sannsynligvis innen seks måneder etter at rentene har nådd sin endelige verdi bestemme seg for å stoppe å heve eller senke renten for å stabilisere økonomien.
Når vil rentene falle?
I løpet av de siste tretti årene har boliglånsrentene falt hver gang økonomien har gått inn i en resesjon.
Men når Fed senker renten, faller ikke boliglånsrentene like raskt igjen.
I de siste fire lavkonjunkturene falt 30-års boliglånsrentene med i gjennomsnitt rundt 1 % innen halvannet år etter at lavkonjunkturen startet.
Rimelighet for boligkjøpere er for tiden på et lavt nivå noensinne, men for mange flere potensielle kjøpere vil en alvorlig lavkonjunktur sannsynligvis føre til risiko for tap av arbeidsplasser eller lavere lønn, noe som øker rimeligheten ytterligere.
Renteøkningen på 75 basispunkter i november var ukontroversiell, og det største spørsmålet er om Fed vil signalisere en «nedtrapping» i desember.
Hvis Fed antyder en nedgang i renteøkningene senere i år, vil også boliglånsrentene ta en pust i bakken på den tiden.
Uttalelse: Denne artikkelen ble redigert av AAA LENDINGS;noen av opptakene ble hentet fra Internett, plasseringen av nettstedet er ikke representert og kan ikke trykkes på nytt uten tillatelse.Det er risiko i markedet og investeringer bør være forsiktige.Denne artikkelen utgjør ikke personlig investeringsrådgivning, og tar heller ikke hensyn til de spesifikke investeringsmålene, økonomiske situasjonen eller behovene til individuelle brukere.Brukere bør vurdere om noen meninger, meninger eller konklusjoner her er passende for deres spesielle situasjon.Invester deretter på egen risiko.
Innleggstid: Nov-08-2022