Økning på 75 bp, rentenedgang på boliglån! Hvorfor tok markedet «rentekutt»-skriptet?
08.08.2022
Federal Reserve vender seg til å lette opp
Federal Reserve kunngjorde på møtet i Federal Open Market Committee (FOMC) i juli at renten vil fortsette å økes med 75 basispunkter, og øke federal funds-renten til 2,25%-2,5%.
Det var en kjent scene da amerikanske aksjer steg og statsrentene falt da 75 bp kom.Det stemmer, det var en lignende historie på FOMC-møtene i mai og juni.
Dette er første gang på de siste 40 årene at Fed har hevet renten med 75 bp på rad.Det er rimelig å si at Fed har vært aggressiv nok, men hvorfor tok markedet "Rate-Cut"-manuset?
Det var to hovedårsaker til den positive markedsreaksjonen.Den ene er at renteøkningen var godt innenfor forventningene - konsensus for en 75bp-økning hadde vært på plass før møtet.Den andre grunnen er at Fed-formann Powell antydet på pressekonferansen etter møtet: «det vil sannsynligvis bli passende å bremse tempoet i renteøkningene».
Powell: Det vil sannsynligvis bli hensiktsmessig å redusere hastigheten på økningene.
Bare omtalen av en "sannsynligvis vil bremse tempoet hvis økninger" var nok til å sette i gang en munterhet i markedene, som til og med så ut til å snurre en 75bp-oppgang som et "25bp-kutt".
Med sterk forventningsstyring har Fed vist oss at forventninger er langt viktigere enn fakta igjen.
Markedene har hatt en tendens til å snu kursen neste dag etter møtet basert på forrige referanse, og Feds forventningsstyring kan bare påvirke markedets kortsiktige sentiment.
Kilde:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Så langt har imidlertid ikke markedet vist noen signaler om å snu, og forventninger om en langsommere renteoppgang ser ut til å være en fornuftig tolkning.
Er det en lavkonjunktur?
Nasjonens bruttonasjonalprodukt, et mål på totale utgifter til varer og tjenester i hele økonomien, falt med en årlig rate på 0,9%, sa handelsdepartementet torsdag.
Nedgangen følger en nedgang på 1,6 % i økonomisk aktivitet i årets tre første måneder og betyr at USA for øyeblikket kan være i en teknisk resesjon – to kvartaler med fallende BNP i år.
I USA er gruppen i NBER som faktisk forespør om lavkonjunkturen Business Cycle Dating Committee.Men utvalgets avgjørelser kommer ofte med etterslep.(I 2020 erklærte ikke komiteen en resesjon før økonomien hadde falt og 22 millioner mennesker var uten arbeid i flere måneder.)
NBER er mest fokusert på sysselsetting, og det ser ut som arbeidsmarkedet i USA er rødglødende.Det hvite hus, som har presset tilbake på ideen om at det er en resesjon, har påpekt at arbeidsledigheten er på en historisk lav rate på 3,6 %, selv om handelsdepartementet har funnet ut at økonomien har krympet de siste to kvartalene.
Det er uansett liten tvil om at økonomien bremser opp, og markedsprognosene for renteøkninger i år har begynt å falle, mens forventningene om rentekutt har økt.
Wall Street forventer at rentene vil nå 3,25 % innen utgangen av året, noe som betyr at de resterende tre renteøkningene i år ikke vil være mer enn 90 bp totalt.
Fed ser ut til å måtte vurdere om de vil gi avkall på en ny stor renteøkning.
Vil boliglånsrenten gå ned?
Den 10-årige statsrenten falt fra 2,7 % til 2,658 %, det laveste siden april, ettersom forventningene om renteøkninger fortsatte å falle i år.
Den varige renten på 30-års boliglån falt tilbake til 5,3 % (Freddie Mac)
Som ting er, har boliglånsrenten vist en nedadgående trend, og det er sannsynlig at det høyeste punktet har gått.
Markedets anslag per nå, Feds sannsynlige tempo for påfølgende renteøkninger vil være som følger:
En økning på 50 bp i september, ledsaget av en nedgangstrend;
En 25bp fottur i november;
En økning på 25 bp i desember, og deretter faller rentene neste år.
Med andre ord kan Fed begynne å bremse renteøkningene allerede i september, men tempoet i de påfølgende økningene avhenger av data i juli og august.
Men hvis inflasjonstallene ikke faller vesentlig, kan risikoen for en resesjon føre til at Fed hever renten for å bekjempe inflasjonen, og boliglånsrentene forventes å falle ytterligere.
Uttalelse: Denne artikkelen ble redigert av AAA LENDINGS;noen av opptakene ble hentet fra Internett, plasseringen av nettstedet er ikke representert og kan ikke trykkes på nytt uten tillatelse.Det er risiko i markedet og investeringer bør være forsiktige.Denne artikkelen utgjør ikke personlig investeringsrådgivning, og tar heller ikke hensyn til de spesifikke investeringsmålene, økonomiske situasjonen eller behovene til individuelle brukere.Brukere bør vurdere om noen meninger, meninger eller konklusjoner her er passende for deres spesielle situasjon.Invester deretter på egen risiko.
Innleggstid: Aug-07-2022