Vil boliglånsrenten innlede morgengryet under den krympende balansen?
23.04.2022
Fed nevnte i sitt siste referat at den offisielt vil begynne å krympe balansen i mai, og spådde at den kan bli den største noensinne.Etter at Federal Reserve startet renteøkningssyklusen, har også planen om å krympe balansen blitt satt på dagsorden.Noen låntakere kan føle seg merkelige over den plutselige "krympingen av balansen".Da COVID-19 brøt ut i 2020, begynte Federal Reserve å kjøpe store mengder obligasjoner fra markedet, med mål om å stimulere økonomien ved å injisere penger i markedet.Denne prosessen er kjent som QE (Quantitative Easing) policy.Det mest direkte resultatet av QE-politikken er en reduksjon i renten og en økning i markedslikviditeten.Gjennom QE-politikken er Feds endelige mål å senke renten ved å legge til valuta til markedet, og dermed oppnå formålet med å stimulere økonomien.De siste to årene har de høye aksjemarkeds- og boligprisene og den lavere boliglånsrenten vært forårsaket av QE-politikk.
Krympende balanse kan sees på som en omvendt operasjon av QE-politikken. Den direkte hensikten med den er å redusere antallet på begge sider av balansen samtidig, for å oppnå formålet med å redusere sirkulasjonen av valuta, som gir også en motsatt effekt av QE-politikken.Bivirkningen av QE-politikken er ofte inflasjon, og den nåværende inflasjonen er "høy", så etter at Fed begynner å heve renten, må den starte opp og starte den krympende balansen, for å "dobbelbremse" inflasjonen.
På hvilken måte vil denne runden av Krympende balanse bli utført?
Det er tre hovedmåter å redusere størrelsen på obligasjonskjøp;å selge obligasjoner direkte;og å la eiendeler automatisk innløses ved forfall (innløsning), det vil si å stoppe reinvestering ved forfall.
Alle tre metodene kan brukes til å redusere størrelsen på balansen, redusere mengden penger i omløp for å heve renten og kontrollere inflasjonen.
Referatet fra det siste pengepolitiske møtet utgitt av Federal Reserve viser at for å bekjempe skyende inflasjon, ble beslutningstakere "generelt enige" om å redusere Feds eiendeler med opptil 95 milliarder dollar per måned.
Referatet nevnte også «primært gjennom reinvestering av hovedstol mottatt fra SOMAs verdipapirbeholdning», noe som betyr at denne krympingsrunden vil være «passiv» snarere enn aktivt salg, på den tredje måten nevnt ovenfor.Mange økonomer forventer at Fed tar sikte på å krympe balansen med rundt 3 billioner dollar over tre år.Men protokollen beskrev ikke hvordan taksten ville bli faset inn, en detalj som sannsynligvis vil bli annonsert på møtet i mai.Hvis Fed fortsetter å krympe balansen som anslått, vil den bli den største noensinne.
Krympe ing akselererer , kan det hende at virkningen ikke intensivert
Den siste runden med krymping var mellom 2017 og 2019. Det tok veldig lang tid å begynne å krympe balansen etter fire renteøkninger i 2015. Og det tok hele året før Fed nådde sin maksimale rente på 50 milliarder dollar i måneden.
Denne runden med krymping kan gå fra null til 95 milliarder dollar på tre måneder.Markedene forventer årlige kutt på mer enn 1,1 billioner dollar.Dette betyr at ved utgangen av dette året eller tidlig neste år, forventes nedgangstempoet å overstige totalen for hele syklusen 2017-2019.
Sammenlignet med forrige runde har Federal Reserve redusert sin balanse i et raskere tempo og med større intensitet, og sendt et sterkere innstrammingssignal.Vil en "aggressiv" plan for å krympe balansen akselerere økningen i statsrentene?
Som nevnt ovenfor vil denne krympingsrunden være "passiv" i form av en stopp på obligasjonsreinvestering.Men "passiv" krymping av balansen ikke danner en markedssalgsordre, vil ikke direkte presse opp den lange enden av renten, virkningen på renten er mer indirekte.Ut fra markedsreaksjonen har de nylig høye markedsrentene, inkludert statsobligasjonsrenter og boliglånsrenter, allerede priset inn virkningen av påfølgende renteøkninger og balansekrymping, og nesten valgt det mest "ørne"-resultatet.
Uttalelse: Denne artikkelen ble redigert av AAA LENDINGS;noen av opptakene ble hentet fra Internett, plasseringen av nettstedet er ikke representert og kan ikke trykkes på nytt uten tillatelse.Det er risiko i markedet og investeringer bør være forsiktige.Denne artikkelen utgjør ikke personlig investeringsrådgivning, og tar heller ikke hensyn til de spesifikke investeringsmålene, økonomiske situasjonen eller behovene til individuelle brukere.Brukere bør vurdere om noen meninger, meninger eller konklusjoner her er passende for deres spesielle situasjon.Invester deretter på egen risiko.
Innleggstid: 23. april 2022